ag8826 中金网研报精选:零售行业周报:短期行业仍无机会 选择子行业成长性较好企业

ag8826 中金网研报精选:零售行业周报:短期行业仍无机会 选择子行业成长性较好企业

ag8826,外汇天眼app讯 : 一、零售行业周报:短期行业仍无机会 选择子行业成长性较好企业

零售板块行情回顾

过去一周(5 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.20%和 0.95%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-1.38%,跑输上证综指和深证成指。2019 年以来(207 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为 18.86%和 36.68%,商贸零售(中信)指数的涨幅为7.18%,跑输上证综指和深证成指。

过去一周,商贸零售行业涨幅为-1.38%,位列 29 个中信一级行业的第 27 位。过去一周,29 个中信一级行业中 15 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是电子元器件、汽车和建材,涨幅分别为 2.58%、2.19%和 2.03%。2019 年以来,商贸零售行业涨幅为 7.18%,位列 29 个中信一级行业的第 25 位。2019 年以来,29 个中信一级行业中 26 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、农林牧渔和家电,涨幅分别为72.96%、57.88%和 57.11%。

过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是家电3c 连锁、专业市场和百货,涨幅分别为 0.47%、-0.29%和-0.36%。2019年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、超市和家电 3c 连锁,涨幅分别为 14.96%、14.12%和 9.34%。过去一周,零售行业主要的 97 家上市公司(不含 2019 年首发上市公司)中,37 家公司上涨,3 家公司持平,57 家公司下跌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是安德利、新华都和步步高,涨幅分别为16.87%、8.93%和 7.29%。2019 年以来,零售行业主要的 97 家上市公司(不含 2019 年首发上市公司)中,63 家公司上涨,34 家公司下跌。

2019 年以来,涨幅排名前三位的公司分别是家家悦、安德利和三木集团,涨幅分别为 69.31%、67.20%和 64.51%。

零售行业投资策略

展望未来一段时间,虽在“双十一”助力下,零售将成为市场关注焦点,但目前线上流量红利增速放缓,折扣力度减弱,部分打折和促销预付手段花样繁多,导致统计口径不一。总体而言“双十一”的潜力受到电商增速整体下移和“6.18”,“双十二”等电商节分流因素影响,不可过高期待。我们认为零售板块行情短期承压,建议配置高成长性的子行业,即使长期逻辑仍有一定问题,但短期高增速仍然是目前市场关注的焦点,估值相对不如成长性重要,因此母婴,酒类,化妆品等细分渠道相对短期仍有一定机会。下周建议关注:爱婴室,华致酒行,老凤祥,银座股份。

风险提示:

居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,人工费用上涨速度高于预期。

二、通信行业点评:5g 套餐发布,商用如期而至

核心结论

事件:中国移动、中国联通、中国电信正式公布5g套餐,标志着我国将正式进入5g商用时代。

5g套餐门槛较高,速率与增值权益增添性价比。三大运营商5g套餐月消费最低均为128/129元,5g套餐服务门槛提升。通过提高速率和加载各种权益,5g仍具性价比。从速率来看,5g首发套餐引入“按速率付费”新机制,各价位套餐支持的5g网络峰值速率不同,即“低价低速,高价高速”,但都明显高于4g套餐普遍速率,体现5g的速度特色。另外,5g套餐权益和应用也更丰富,以中国移动5g智享套餐“个人版”为例,5g用户享有咪咕5g畅玩包、适配彩铃/热线优先接入服务等,198档以上的套餐用户还享有全球通福利、会员优惠购等增值项。

回顾4g商用,资费下降带来普及率快速抬升。3g升级4g时,最早发布的移动4g套餐资费同样不低,但不同于目前5g进展的高度同步性,4g时期各运营商网络建设进度不一,存在较强的降价竞争动力,因此4g资费单价和门槛迅速下降。伴随资费的下降,用户渗透率不断提升,尤其在4g推广的早期,流量资费下降带来的渗透率弹性格外明显。

5g商用前景乐观,关注应用相关领域:国家战略层面对5g重视程度空前,网络建设推进积极,合理预期商用普及也将受到大力支持,尤其配合未来终端产品价格的下降,5g资费和门槛下降、用户渗透率快速提升值得期待,商用前景保持乐观,此外,运营商还推出超高清视频、ar/vr等5g特色应用,预计对数据量和数据流量增长拉动明显,建议关注应用驱动下,云计算、数通产业链受益标的:星网锐捷(002396.sz)、浪潮信息(000977.sz)、中际旭创(300308.sz)。

风险提示:5g网络建设进程不及预期;5g用户渗透率提升不及预期;5g新兴应用发展不及预期;云计算行业增长不及预期。


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